埃隆·马斯克旗下太空探索技术公司SpaceX，6月12日正式登陆纳斯达克，股票代码为“SPCX”。这家从火箭发射起家的公司，以每股135美元的发行价出售5.556亿股股票，募集资金约750亿美元，公司估值达到约1.77万亿美元，创下全球IPO融资规模纪录。
上市首日，SpaceX股价以150美元开盘，较发行价上涨11%。随后股价继续走高，盘中一度报160美元左右，较发行价上涨约19%。按照当前交易价格计算，SpaceX市值超过2万亿美元，约为2.12万亿美元，成为美国第六大上市公司，仅次于英伟达、Alphabet、苹果、微软和亚马逊。
SpaceX开盘后走势
这场史上最大IPO也成为华尔街交易系统的一次压力测试。SpaceX股票在周五接近中午时正式开盘，时间早于部分市场人士预期，交易初期未出现明显技术故障。首笔交易中约有5800万股换手，接近本次IPO发行股份的10%。这正是承销银行通常希望在热门IPO开盘前看到的撮合比例，有助于降低开盘后的异常波动。此前，纳斯达克曾进行模拟开盘演练，以确保交易系统能够应对如此庞大的上市规模。
上市仪式上，SpaceX高管在纽约纳斯达克敲响开市钟，马斯克则通过视频连线观看。他在讲话中说，SpaceX希望有能力“带你去月球，带你去火星，并最终走向更远的地方”。这句话也概括了SpaceX上市叙事的核心：它不只是一次企业融资，更是一场围绕未来太空开发、全球通信网络和人工智能基础设施的资本押注。
SpaceX上市也让马斯克正式成为全球首位万亿美元富豪。按照IPO发行价计算，马斯克持有的SpaceX股份价值约6900亿美元；他在特斯拉的持股约占其净资产中的2790亿美元。随着SpaceX上市后股价高于发行价交易，他的个人财富进一步膨胀。不过，这一身份仍会随着SpaceX和特斯拉股价变化而波动。
市场影响也很快显现。SpaceX上市后，特斯拉股价出现下滑，一度报389.91美元，下跌2.31%，今年以来累计下跌约13%。由于马斯克长期拥有一批高度活跃的散户支持者，有分析人士担心，部分投资者可能从特斯拉转向SpaceX，进而给特斯拉股价带来压力。与此同时，美股大盘整体仍保持上涨，道琼斯工业平均指数上涨0.68%，纳斯达克综合指数上涨0.20%，标普500指数上涨0.50%；国际油价则下跌，布伦特原油报每桶87.13美元，跌幅3.60%。
关于SpaceX上市，不得不知道的五件事
第一，这是史上最大规模IPO。
SpaceX本次IPO募集资金约750亿美元，出售5.556亿股股票，远远超过此前由沙特阿美在2019年创下的IPO纪录。沙特阿美当年融资约290亿美元，即便按通胀调整后计算，也明显低于SpaceX此次融资规模。按照1.77万亿美元的发行估值，SpaceX从上市第一天起，就进入全球最具价值上市公司行列。
首日开盘后，SpaceX股价从135美元发行价升至150美元，并一度在160美元附近交易，这让其市值进一步升至2万亿美元以上。它不再只是私募市场中被高度追捧的“独角兽”，而是成为全球资本市场必须重新定价的超级科技公司。它的上市表现，也将影响投资者对大型科技IPO、人工智能公司估值和商业航天产业前景的判断。
SpaceX的IPO定价为每股135美元。按此价格计算，该公司此次募资规模将比2023年和2024年所有IPO的总和还要高出数十亿美元，且几乎与去年的总募资额相当。负责此次发行的投行还拥有在未来一个月内额外出售8300万股的认沽期权，这可能为SpaceX筹集更多资金。
第二，SpaceX已经不只是火箭公司。
外界最熟悉的SpaceX，是可回收火箭、载人航天、星舰计划，以及马斯克提出的“登陆火星”愿景。但从商业结构看，SpaceX目前大部分收入来自卫星互联网业务Starlink。Starlink面向全球消费者、企业和政府客户提供互联网服务，已经成为SpaceX最成熟、最具商业化能力的业务板块之一。
与此同时，SpaceX还拥有一个正在起步的人工智能业务。这让SpaceX的市场故事从“火箭公司”变成“太空基础设施、全球互联网和人工智能平台”的综合叙事。对投资者而言，SpaceX的估值不只是建立在火箭发射业务上，也建立在Starlink持续扩张、AI业务打开新增长空间，以及政府和国家安全合同继续增加的预期之上。
第三，马斯克用自己的方式重写IPO规则。
传统IPO通常会先给出一个发行价区间，再通过路演听取机构投资者反馈，最终确定价格。但SpaceX这次从一开始就确定每股135美元的发行价，减少了传统询价过程中的拉锯。这种“要么接受、要么放弃”的定价方式，符合马斯克一贯强势而直接的商业风格。
上市首日以150美元开盘，并在盘中升至约160美元，说明市场愿意为SpaceX支付高于发行价的溢价。但这种表现也会引发另一种讨论：如果股价首日明显上涨，批评者可能认为SpaceX原本可以把发行价定得更高，为公司募集更多资金；如果后续股价回落，则说明投资者最初的热情可能建立在过高预期之上。
第四，绿鞋机制成为市场关注焦点。
SpaceX这次IPO规模巨大，散户参与度也很高，开盘后的稳定性因此备受关注。承销商手中有一个重要工具，即所谓“绿鞋机制”，也就是超额配售选择权。承销商通常会向投资者分配超过原定发行规模的股份，如果股价下跌，负责稳定价格的银行可以在公开市场买入股份，从而支撑股价；如果股价表现强劲，则可以向公司购买额外股份完成交割。
这一次，交易员还用一种轻松方式呼应了这一机制。报道称，高盛和摩根士丹利股票交易台的交易员当天穿上绿色鞋子，向“绿鞋机制”致意，而这个点子据称来自马斯克本人。虽然这只是一个小插曲，但也说明SpaceX上市已经成为华尔街当天最具话题性的事件。
第五，高估值背后仍有巨大争议。
尽管SpaceX上市首日受到追捧，但外界对其约1.77万亿美元的发行估值仍有不少质疑。一些怀疑者认为，这一估值已经提前反映了极其乐观的未来前景，包括星舰成功、火星计划推进、Starlink持续扩张、AI业务商业化，以及政府和国家安全合同继续增加。
问题在于，这些前景并不都能在短期内转化为稳定利润。SpaceX仍然是一家高投入、高风险公司。火箭研发、发射基础设施、卫星网络建设和AI投入都需要巨额资本支出。商业航天还面临技术失败、监管审查、地缘政治和竞争加剧等不确定性。
SpaceX上市首日的表现，无疑为美国IPO市场注入强心剂。它证明，在人工智能和未来科技叙事仍然强势的背景下，投资者愿意为少数顶级公司支付极高溢价。但这场史上最大IPO也把一个长期问题摆到市场面前：资本市场究竟是在为SpaceX已经实现的商业能力定价，还是在为马斯克描绘的未来太空文明买单？
从目前看，SpaceX已经完成了从私人航天公司到公共市场巨头的转身。但真正的考验才刚刚开始。未来几年，SpaceX必须用Starlink收入、AI业务进展、星舰项目突破和更稳定的财务表现，来证明今天的高估值并非只是市场狂热的产物。
西雅图中文电台综合编译报道
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